九月、十月,往往是传统旺季,今年二季度以来,国内复工复产节奏加快,稳经济政策频出,市场对于下半年的表现充满期待。然而8月已将过半,预想的需求复苏却尚未出现兑现迹象,本该是加紧备货的黄金时期,市场却一反常态,“谨慎拿货”“按需采购”“下游疲软”等现状,让今年的金九银十或将泡汤,多数老板甚至直言,“活着就好”,但也有人不惧下跌行情,大幅扫货。
订单缺少只是表象:
企业库存累积,多家企业停工放假
“今年没有‘金九银十’。”广东某化工贸易有限公司负责人李明坦言,“目前市场与今年上半年相比,并没有太大的起色。”
“现在市场需求不好,我们70%的客户来自下游终端工厂,然而今年订单量总体减少了10%左右;那些仅做贸易商的企业,今年订单量基本腰斩。”
在他看来,订单缺少只是表象,实际是整体经济缺乏驱动力。的确,目前国内外的制造业数据疲软,消费需求下降。
国内终端需求而言,2022年以来,房屋新开工和销售面积、家电产量、布/纱产量等整体低迷;汽车销量数据亦表现不佳但在新能源车带动下具备一定韧性;全球主要粮食作物价格虽有回落但仍处于20 年下半年以来的较高位置。整体而言,地产、家电、纺服等产业链多数化工品需求景气承压较大。
例如,地产链方面22 年初以来玻璃库存持续走高,8 月初的库存水平处于过去7 年的最高位;纺服产业链方面,3 月以来涤纶长丝行业开工率亦持续走低,8 月初开工率下跌60%至接近过去5 年最低位水平。下游订单减少导致企业库存累积而开工低迷,多家企业停工放假。
国外市场来看,2022年Q1/Q2 美国GDP 环比折年率分别为-1.6/-0.9%,步入技术性衰退,虽未进入实质性衰退,但高通胀、美联储持续加息缩表、地缘冲突、能源短缺及高价等背景下,海外经济潜在衰退担忧加大,2022年初以来美国、欧元区 OECD 综合领先指标持续回落。
全球主要国家和地区OECD 综合领先指标走势
李明认为,目前国内需求已经趋于饱和,上半年出口支撑行业拉涨,然而海外衰退隐忧下,国内出口也或受到抑制。
国联证券分析师樊磊表示,7月中国出口同比增长18.0%(美元计价),超出市场一致预期。然而,经过季节调整以后,7月出口绝对值已经开始下滑。同时,微观反馈显示,越来越多的证据表明出口部门的景气程度下降,包括订单不景气、企业开工不足等。
此外,上半年成本支撑是化工品价格上涨的主要推手,但衰退周期能源端原油/天然气等价格下行,因此,需求的整体压制和成本中枢的下移对基础化工品价格形成抑制。
涤丝需求恢复落空
今年金九银十或不再
而从纺织化纤产业链来看,目前浙江实行的有序用电政策对于加弹企业耗电量大,企业库存水平偏高,部分企业已停车、降负,整体开机率大幅下降。需求提升缓慢,涤纶长丝暂短拉涨后,开启让利出货的模式,涤纶长丝成交重心继续下探。
以POY150D/48F为例,目前市场成交重心处于上半年较低水平,而纵观往年价格趋势可知8月市场仍处于下行通道,冬季大批量订单启动最早始于8月底9月初。
高温、限电持续折磨下游织造
企业订单缩减严重
而从下游来看,目前浙江地区已陆续执行有序用电政策,将一定程度影响涤纶长丝及下游领域供需情况,回顾2021年三季度受限电政策影响,涤纶长丝及下游领域自主去库,助推行情反弹,今年市场能否延续呢?去年行情反弹除供应缩减这一利好助推外,主要得益于冬季订单提升,而今年终端需求因疫情、地缘政治危机等因素影响,订单缩减且部分订单转移至东南亚等地区,因此供应缩减不及需求萎缩程度,市场或延续僵着态势。
1、需求下滑 企业订单缩减严重
从企业订单情况来看,整体因无秋季订单的出现加之全球需求下滑影响,订单缩减严重。企业订单数增加的占1.69%,环比下降6.78%;企业订单数持平的占30.51%,环比下降18.64%;订单数减少的企业占67.80%,环比增长25.43%。
2、下游按需采购观望居多 订单持续匮乏
从企业订单排单期情况来看,下游多为随买随用、多看少存、因此企业订单匮乏无明显好转的迹象,依旧未有企业排单至10月,排单期在8月中上旬的企业占58%,环比持平;排单期在8月中下旬的企业占32%,环比增长8%;排单期在9月的企业占10%,环比下降9%。
综合以上因素,可以预见,今年的金九银十或将不复存在。
来源 | 有料视点、棉花展望、化纤邦
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